Анализ и оценка финансовых инвестиций
Вариант 1.1
Период Актив А
Актив Б
Актив С
Прибыльность в 1 году 12% 16% 11%
Прибыльность в 2 году 11% 15% 13%
Прибыльность в 3 году 17% 11% 11%
вес в портфеле 20% 50% 30%
1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.
2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)
1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.
Для оценки ожидаемой доходности и степени риска предлагаемых вариантов используются статистические коэффициенты, в частности:
средняя арифметическая;
среднее квадратическое отклонение;
коэффициент вариации
Оценим эффективность вложения в актив А.
Обозначим уровень ожидаемой прибыльности по финансовому активу как xi. Тогда:
Период Актив А
Обозначение
Прибыльность в 1 году 12% x1
Прибыльность в 2 году 11% x2
Прибыльность в 3 году 17% x3
Уровень ожидаемой доходности по финансовому активу рассчитывается по формуле средней арифметической:
,
где n – количество лет.
Следовательно, средняя ожидаемая доходность по активу А составит:
х=12+11+173=13,3
Чем выше средняя ожидаемая доходность, тем более привлекательным является данный вид активов.
Степень риска вложения в данный вид актива определяется с помощью показателя среднее квадратическое отклонение. Среднее квадратическое отклонение показывает среднее отклонение значений варьирующего признака относительно центра распределения (в данном случае средней арифметической). Этот показатель рассчитывается по формуле:
Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива А:
σ=(12-13,3)2+(11-13,3)2+(17-13,3)23=2,62
Чем выше значение среднеквадратического отклонения, тем выше уровень риска вложения в данный вид актива – так как велик «разброс» от среднего уровня ожидаемой доходности (то есть от ).
Еще одним показателем уровня риска является коэффициент вариации:
В отличие от среднего квадратического отклонения коэффициент вариации показывает относительное отклонение признака от центра. Чем выше значение коэффициента вариации, тем выше степень риска вложений. Считается допустимым уровень риска при ≤ 30%.
Для анализируемого актива А коэффициент вариации равен:
V=2,6213,3=0,197=19,7%
Таким образом, вложения в актив А характеризуются следующими параметрами:
ожидаемый уровень доходности
абсолютная степень риска вложений
относительная степень риска вложений
Аналогичным образом рассчитываются показатели по остальным вариантам финансовых вложений.
Период Актив Б
Обозначение
Прибыльность в 1 году 16% x1
Прибыльность в 2 году 15% x2
Прибыльность в 3 году 11% x3
х=16+15+113=14,0
σ=(16-14)2+(15-14)2+(11-14)23=2,16
V=2,6226,67=0.154=15,4 %
Период Актив С
Обозначение
Прибыльность в 1 году 11% x1
Прибыльность в 2 году 13% x2
Прибыльность в 3 году 11% x3
х=11+13+113=11,67
σ=(11-11,67)2+(13-11,67)2+(11-11,67)23=0,94
V=2,0618,33=0.081=8,1%
В итоге получаем следующую таблицу:
Показатель Актив А
Актив Б
Актив С
Ожидаемый уровень доходности 13,3% 14,0% 11,67%
Абсолютная степень риска вложений 2,62 2,16 0,94
Относительная степень риска вложений 19,7% 15,4% 8,1%
Сравнивая полученные результаты, можно сделать следующие выводы:
Наиболее привлекательным по уровню ожидаемой доходности является актив А (= 13,3%). Однако, данный вид финансовых вложений является самым рисковым (=19,7%).
С точки зрения наименьшего риска актив С (=8,1%), но данный проект и самый низкий по доходности
Окончательный выбор зависит от выбранной инвестиционной стратегии (максимизация дохода, минимизация риска, оптимальное соотношения дохода и риска и т.д.).
2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)
Для оценки эффективности портфеля ценных бумаг необходимо в первую очередь найти уровень прибыльности портфеля в каждом году. Прибыльность портфеля (k) представляет собой средневзвешенную из показателей ожидаемой прибыльности отдельных ценных бумаг, входящих в данный портфель:
k1 = mxj×dj
где
xj – прибыльность j-ого актива
dj – удельный вес j-ого актива в портфеле
m – число активов в портфеле
Например, прибыльность портфеля в первом году рассчитывается как:
k1 = 12% · 0,2 + 16% · 0,5 + 11% · 0,3 = 13,7%
во втором году: k2 = 11% · 0,2 + 15% · 0,5 + 13% · 0,3 = 13,6%
на третьем году: k3 = 17% · 0,2 + 11% · 0,5+ 11% · 0,3 = 12,2%
Таким образом, получаем:
Период Портфель
Прибыльность в 1 году 13,7%
Прибыльность в 2 году 13,6%
Прибыльность в 3 году 12,2%
На основании полученных данных проводится оценка ожидаемой доходности и степени риска портфеля с использованием вышеприведенных статистических коэффициентов:
средняя арифметическая;
среднее квадратическое отклонение;
коэффициент вариации
х=13,7+13,6+12,23=13,17
σ=(13,7-13,17)2+(13,6-13,17)2+(12,2-13,17)23=0,68
V=0,6813,17=0,0516=5,16%
По результатам расчетов получаем следующие характеристики портфеля ценных бумаг:
Показатель Портфель
Ожидаемый уровень доходности 13,17%
Абсолютная степень риска вложений 0,68
Относительная степень риска вложений 5,16%
Можно сделать вывод о том, что данный портфель минимизировал риск финансовых вложений (= 7,4%).
Olesya78 4.2
Педагогика, психология, история, менеджмент и др. Большой опыт. Сдаю всегда в срок. Прошу обсуждать все нюансы ПЕРЕД оплатой, чтобы потом не было недопонимания. За ранее спасибо***
Готовые работы на продажу
Гарантия на работу 10 дней.
Проанализируйте два альтернативных проекта, если цена капитала 10 %. Проект Инвестиции Доход 1 года Доход 2 года Доход 3 года Доход 4 года Доход 5 год
- Решение задач
- Финансовый менеджмент
- Выполнил: autors54
Таблица 15 Анализ состава структуры и динамики собственного капитала за отчетный период Показатель Н
- Контрольная работа
- Бухгалтерский учет и аудит
- Выполнил: vladmozdok
На странице представлен фрагмент
Уникализируй или напиши новое задание с помощью нейросети
Похожие работы
Определить сопротивление растеканию сложного заземления
Определить сопротивление растеканию сложного заземления, состоящего из вертикальных стержневых заземлителей и горизонтальной полосы. Исходные данные принять по варианту, номер которого совпадает с последней...
3 Заносим числовые данные по задаче в 5 столбец и 6 столбец
3. Заносим числовые данные по задаче в 5 столбец и 6 столбец. Данные столбца 5 – это данные уровня притязаний, а столбца 6 – силы воли Кодируем переменные: для этого переходим с листа «представление...