Анализ и оценка финансовых инвестиций
Вариант 1.2
Период Актив А
Актив Б
Актив С
Прибыльность в 1 году 19% 23% 18%
Прибыльность в 2 году 18% 28% 16%
Прибыльность в 3 году 20% 29% 21%
вес в портфеле 20% 40% 40%
1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.
2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)
1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.
Для оценки ожидаемой доходности и степени риска предлагаемых вариантов используются статистические коэффициенты, в частности:
средняя арифметическая;
среднее квадратическое отклонение;
коэффициент вариации
Оценим эффективность вложения в актив А.
Обозначим уровень ожидаемой прибыльности по финансовому активу как xi. Тогда:
Период Актив А
Обозначение
Прибыльность в 1 году 19% x1
Прибыльность в 2 году 18% x2
Прибыльность в 3 году 20% x3
Уровень ожидаемой доходности по финансовому активу рассчитывается по формуле средней арифметической:
,
где n – количество лет.
Следовательно, средняя ожидаемая доходность по активу А составит:
х=19+18+203=19,0
Чем выше средняя ожидаемая доходность, тем более привлекательным является данный вид активов.
Степень риска вложения в данный вид актива определяется с помощью показателя среднее квадратическое отклонение. Среднее квадратическое отклонение показывает среднее отклонение значений варьирующего признака относительно центра распределения (в данном случае средней арифметической). Этот показатель рассчитывается по формуле:
Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива А:
σ=(19-19)2+(18-19)2+(20-19)23=0,82
Чем выше значение среднеквадратического отклонения, тем выше уровень риска вложения в данный вид актива – так как велик «разброс» от среднего уровня ожидаемой доходности (то есть от ).
Еще одним показателем уровня риска является коэффициент вариации:
В отличие от среднего квадратического отклонения коэффициент вариации показывает относительное отклонение признака от центра. Чем выше значение коэффициента вариации, тем выше степень риска вложений. Считается допустимым уровень риска при ≤ 30%.
Для анализируемого актива А коэффициент вариации равен:
V=0,8219,0=0,043=4,3%
Таким образом, вложения в актив А характеризуются следующими параметрами:
ожидаемый уровень доходности
абсолютная степень риска вложений
относительная степень риска вложений
Аналогичным образом рассчитываются показатели по остальным вариантам финансовых вложений.
Период Актив Б
Обозначение
Прибыльность в 1 году 23% x1
Прибыльность в 2 году 28% x2
Прибыльность в 3 году 29% x3
х=23+28+293=26,67
σ=(23-26,67)2+(28,0-26,67)2+(29,0-26,67)23=2,62
V=2,6226,67=0.098=9,8 %
Период Актив С
Обозначение
Прибыльность в 1 году 18% x1
Прибыльность в 2 году 16% x2
Прибыльность в 3 году 21% x3
х=18+16+213=18,33
σ=(18-18,33)2+(16-18,33)2+(21-18,33)23=2,06
V=2,0618,33=0.112=11,2%
В итоге получаем следующую таблицу:
Показатель Актив А
Актив Б
Актив С
Ожидаемый уровень доходности 19,0% 26,67% 18,33%
Абсолютная степень риска вложений 0,82 2,62 2,06
Относительная степень риска вложений 4,3% 9,8% 11,2%
Сравнивая полученные результаты, можно сделать следующие выводы:
Наиболее привлекательным по уровню ожидаемой доходности является актив Б (= 26,67%). Однако, данный вид финансовых вложений является средним по степени риска (=9,8%).
С точки зрения наименьшего риска актив А (=4,3%).
Окончательный выбор зависит от выбранной инвестиционной стратегии (максимизация дохода, минимизация риска, оптимальное соотношения дохода и риска и т.д.).
2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)
Для оценки эффективности портфеля ценных бумаг необходимо в первую очередь найти уровень прибыльности портфеля в каждом году. Прибыльность портфеля (k) представляет собой средневзвешенную из показателей ожидаемой прибыльности отдельных ценных бумаг, входящих в данный портфель:
k1 = mxj×dj
где
xj – прибыльность j-ого актива
dj – удельный вес j-ого актива в портфеле
m – число активов в портфеле
Например, прибыльность портфеля в первом году рассчитывается как:
k1 = 19% · 0,2 + 23% · 0,4 + 18% · 0,4 = 20,2%
во втором году: k2 = 18 % · 0,2 + 28% · 0,4 + 16% · 0,4 = 21,2%
на третьем году: k3 = 20% · 0,2 + 29% · 0,4 + 21% · 0,4 = 24,0%
Таким образом, получаем:
Период Портфель
Прибыльность в 1 году 20,2%
Прибыльность в 2 году 21,2%
Прибыльность в 3 году 24,0%
На основании полученных данных проводится оценка ожидаемой доходности и степени риска портфеля с использованием вышеприведенных статистических коэффициентов:
средняя арифметическая;
среднее квадратическое отклонение;
коэффициент вариации
х=20,2+21,2+243=21,8
σ=(20,2-21,8)2+(21,2-21,8)2+(24,0-21,8)23=1,61
V=1,6121,8=0,0672=7,4%
По результатам расчетов получаем следующие характеристики портфеля ценных бумаг:
Показатель Портфель
Ожидаемый уровень доходности 21,8%
Абсолютная степень риска вложений 1,61
Относительная степень риска вложений 7,4%
Можно сделать вывод о том, что данный портфель минимизировал риск финансовых вложений (= 7,4%).
230389 4.4
Заканчиваю РЭУ Плеханова по специальности Менеджмент. Так же разбираюсь в естественных и гуманитарных науках. Работаю в области трудового права.
Готовые работы на продажу
Гарантия на работу 10 дней.
Таблица 3 – Группировка активов и пассивов по степени их ликвидности Актив Анализируемый период Пасс
- Контрольная работа
- Бухгалтерский учет и аудит
- Выполнил: vladmozdok
12 3 Таблица 12 3 Исходные данные Показатели Сумма млн р Чистая прибыль экономики 290 Потребление
- Решение задач
- Статистика
- Выполнил: vladmozdok
На странице представлен фрагмент
Уникализируй или напиши новое задание с помощью нейросети
Похожие работы
Определить сопротивление растеканию сложного заземления
Определить сопротивление растеканию сложного заземления, состоящего из вертикальных стержневых заземлителей и горизонтальной полосы. Исходные данные принять по варианту, номер которого совпадает с последней...
3 Заносим числовые данные по задаче в 5 столбец и 6 столбец
3. Заносим числовые данные по задаче в 5 столбец и 6 столбец. Данные столбца 5 – это данные уровня притязаний, а столбца 6 – силы воли Кодируем переменные: для этого переходим с листа «представление...